หลังจากความขัดแย้งดำเนินมานานกว่าห้าเดือน ตลาดน้ำมันยังคงผันผวนขึ้นลงอย่างต่อเนื่องจากสถานการณ์ล่าสุดในการปะทะกันระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน รวมถึงคำแถลงที่เปลี่ยนแปลงไปของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

อะไรอยู่เบื้องหลังความผันผวนของตลาด?

เพราะ 'ความตกใจ' จากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ
แม้ว่าความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากช่องแคบฮอร์มุซจะถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงมานานแล้ว แต่ตลาดน้ำมันก็ยังคงตกใจกับความสามารถของอิหร่านในการปิดเส้นทางน้ำที่สำคัญนี้ได้เกือบทั้งหมด

"สิ่งที่ทำให้ตลาดสั่นคลอนจริงๆ คือเรื่องที่ไม่คาดคิด... และการปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเรื่องที่น่าตกใจ" จิม เบิร์คฮาร์ด หัวหน้าฝ่ายวิจัยน้ำมันดิบพลังงานโลกของ S&P Global กล่าว

ราคาน้ำมันเบรนท์พุ่งสูงขึ้นกว่า 13% ทันทีหลังจากสหรัฐฯ และอิสราเอลปิดล้อมอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ นับตั้งแต่นั้นมา ราคาน้ำมันก็ผันผวนขึ้นลงอย่างมากเนื่องจากความขัดแย้งยังคงยืดเยื้อ

“ประการแรกเลย คือความไม่คาดคิดและความไม่คุ้นเคยกับสิ่งที่เรากำลังเห็น” บ็อบ แม็คนอลลี ประธานกลุ่มบริษัท Rapidian Energy Group และอดีตที่ปรึกษาด้านพลังงานของทำเนียบขาวในสมัยจอร์จ ดับเบิลยู บุช กล่าวถึงการลดปริมาณการขนส่งน้ำมันในช่องแคบอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

“มีความเข้าใจว่าสหรัฐฯ จะไม่ยอมให้เรื่องนี้เกิดขึ้น” แม็คนอลลีกล่าวเสริม

น้ำมันดิบประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวันไหลผ่านช่องแคบ ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของความต้องการน้ำมันทั่วโลก ทำให้ภาวะช็อกด้านอุปทานในปัจจุบัน “เป็นการหยุดชะงักครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์” ตามที่แม็คนอลลีกล่าว

เหตุการณ์ที่ตามมาได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันผันผวนขึ้นลง ตลาดน้ำมันสั่นคลอนจากการที่สหรัฐฯ ปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน แต่ต่อมาก็ฟื้นตัวขึ้นจากข้อตกลงยุติการสู้รบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน

การแก้ไขปัญหาใกล้จะเป็นจริงแล้วหรือ? 
แม้ว่าความขัดแย้งจะทำให้ราคาน้ำมันโดยรวมสูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันเบรนท์ ซึ่งเป็นดัชนีมาตรฐานสากล เฉลี่ยอยู่ที่ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลนับตั้งแต่เริ่มการสู้รบ ซึ่งต่ำกว่าระดับ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนมองว่าเป็นไปได้

คำอธิบายหนึ่งคือ การตอบสนองของตลาดต่อคำพูดของทรัมป์ ซึ่งได้ออกแถลงการณ์ที่ขัดแย้งกัน แต่ได้กล่าวถึงการแก้ไขปัญหาช่องแคบฮอร์มุซว่าใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว แถลงการณ์ดังกล่าวช่วยยับยั้งไม่ให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นไปมากกว่านี้

"ตลาดเชื่อและยังคงเชื่อว่าวิกฤตนี้สามารถและจะจบลงในเร็วๆ นี้" แมคนัลลีกล่าว

แถลงการณ์ในแง่ดีของประธานาธิบดีและบุคคลสำคัญอื่นๆ ในรัฐบาลทรัมป์ เช่น สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง มักทำให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นอันตรายต่อผู้ค้าที่อยู่ผิดฝั่ง

แมคนัลลีกล่าวว่า "ตลาดน้ำมันได้ทำให้ผู้ที่คาดการณ์ราคาขึ้น (bulls) ผิดหวังมาหลายครั้งแล้ว จนตอนนี้ไม่มีผู้ที่คาดการณ์ราคาขึ้นคนไหนเต็มใจที่จะเข้าไปซื้อขายอีกแล้ว" "ดังนั้นสิ่งที่คุณมีก็คือผู้ที่ทำการซื้อขาย โดยเฉพาะนักลงทุนที่ใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์ในการซื้อขาย ซึ่งซื้อขายตามพาดหัวข่าวเท่านั้น"

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan Chase ระบุว่า การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้ปริมาณการขนส่งลดลงประมาณ 12.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ส่วนหนึ่งได้รับการบรรเทาลงจากการนำเข้าน้ำมันดิบจากจีนที่ลดลง ขณะที่การปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองของภาคเอกชนและรัฐบาลก็ช่วยชดเชยผลกระทบจากการสูญเสียอุปทานเช่นกัน

ในเดือนมีนาคม องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ประกาศว่ารัฐบาลสมาชิกจะปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการปล่อยน้ำมันสำรองฉุกเฉินครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

สหรัฐอเมริกา แคนาดา และบราซิล เป็นหนึ่งในประเทศที่เพิ่มผลผลิต

ผู้ผลิตในตะวันออกกลางได้ปรับเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งบางส่วนออกจากช่องแคบฮอร์มุซ ตัวอย่างเช่น ซาอุดีอาระเบียเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกน้ำมันดิบไปยังทะเลแดง แต่เส้นทางนั้นก็ได้รับผลกระทบจากการโจมตีของกลุ่มกบฏฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านเช่นกัน

และไม่ใช่แค่น้ำมันเท่านั้น
ในขณะที่ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบเป็นข่าวพาดหัวส่วนใหญ่ นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำถึงแรงกดดันต่อผลิตภัณฑ์กลั่น รวมถึงน้ำมันเบนซินด้วย

"แรงกดดันที่มากที่สุดในโลกปัจจุบันอยู่ที่ผลิตภัณฑ์กลั่น เพราะโดยทั่วไปแล้วมีน้ำมันดิบเพียงพอในขณะนี้ แต่กำลังการกลั่นไม่เพียงพอ" บูร์คฮาร์ดกล่าว

ราคาน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นประมาณ 50%

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังส่งผลกระทบต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่สำคัญเนื่องจากการโจมตี รวมถึงกำลังการผลิตของโรงกลั่นบางส่วน ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานยังชี้ให้เห็นถึงการหยุดชะงักของโรงกลั่นในรัสเซียเนื่องจากการโจมตีจากยูเครนในสงครามครั้งนั้น

ความต้องการผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของอัตรากำไรของโรงกลั่น ส่งผลให้บริษัทน้ำมันขนาดใหญ่ได้รับผลกำไรมหาศาลในไตรมาสที่สอง

Agence France-Presse

Photo - หญิงชาวอิหร่านคนหนึ่งกำลังสนุกกับการลงเล่นน้ำทะเล ขณะที่เห็นเรือหลายลำในช่องแคบฮอร์มุซ นอกชายฝั่งเมืองบันดาร์อับบาส ทางตอนใต้ของอิหร่าน เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2026 (Photo by ATTA KENARE / AFP)