ในบางแง่มุม จีนได้แซงหน้าสหรัฐอเมริกาขึ้นเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกแล้ว แต่ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีบทบาทสำคัญในระบบการเงินและการค้าระหว่างประเทศ
สถานการณ์นี้จะดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหน? หนังสือเล่มใหม่ของแบร์รี ไอเชนกรีน (Barry Eichengreen) ชื่อ Money Beyond Borders พยายามตอบคำถามนี้โดยอ้างอิงจากประวัติศาสตร์
ไอเชนกรีนเป็นศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์และรัฐศาสตร์ที่ได้รับการยอมรับจากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย เขามีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะเขียนหนังสือเล่มนี้ ดังที่เขากล่าวไว้ในบทนำว่า:
นี่ไม่ใช่หนังสือเล่มแรกเกี่ยวกับสกุลเงินระหว่างประเทศ และไม่ใช่แม้แต่หนังสือเล่มแรกของผมเกี่ยวกับสกุลเงินระหว่างประเทศ
เหรียญที่ใช้ในการค้าขายมีมาตั้งแต่สมัยกรีกโบราณ
ตลอดประวัติศาสตร์ เป็นเรื่องปกติที่สกุลเงินหนึ่งจะครองตลาดการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ นับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง สกุลเงินนั้นก็คือดอลลาร์สหรัฐ
หนังสือของไอเชนกรีนย้อนกลับไปถึงเหรียญแรกที่ใช้ในระดับสากล นั่นคือเหรียญ "นกฮูก" ของเอเธนส์ น้ำหนัก ความบริสุทธิ์ และการออกแบบยังคงเหมือนเดิมมานานหลายศตวรรษ ซึ่งช่วยสร้างความเชื่อมั่นในสกุลเงินนี้ เอเธนส์เป็นศูนย์กลางการค้าและเป็นผู้นำของสันนิบาตเดเลียน ซึ่งเป็นกลุ่มนครรัฐกรีก
เหรียญเดนาริอุสของโรมันทำหน้าที่เป็นสกุลเงินระหว่างประเทศแม้กระทั่งนอกอาณาจักรโรมันอันกว้างใหญ่ โดยมีอิทธิพลสูงสุดราวปี ค.ศ. 117
ต่อมาในศตวรรษที่ 5 เหรียญทองโซลิดัสของไบแซนไทน์ถูกใช้ในการค้าขายตั้งแต่บริเตนไปจนถึงอินเดีย
ในช่วงยุคฟื้นฟูศิลปวิทยา เหรียญทองฟลอรินของฟลอเรนซ์เฟื่องฟู เนื่องจากฟลอเรนซ์กลายเป็นศูนย์กลางการธนาคารและการเงินของยุโรป รูปลักษณ์และปริมาณทองคำในเหรียญฟลอรินไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเวลาสามศตวรรษ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาความเชื่อมั่นในสกุลเงิน
เหรียญเรียลของสเปนกลายเป็นสกุลเงินระดับโลกสกุลแรกอย่างแท้จริง เนื่องจากเหรียญแปดเหรียญมีค่าเท่ากับหนึ่งเปโซ จึงเรียกกันว่า "เหรียญแปดชิ้น" ต่อมา เหรียญกิลเดอร์ของเนเธอร์แลนด์เฟื่องฟูเมื่ออัมสเตอร์ดัมกลายเป็นศูนย์กลางของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระดับโลก และบริษัทอินเดียตะวันออกของเนเธอร์แลนด์ขยายการดำเนินงาน
เงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษเข้ามามีบทบาทในศตวรรษที่ 18 เมื่อจักรวรรดิอังกฤษรุ่งเรืองและลอนดอนเติบโตขึ้นในฐานะศูนย์กลางทางการเงิน
ประเทศที่ออกสกุลเงินเหล่านี้มีลักษณะร่วมกันที่ทำให้ผู้ค้าต่างชาติมั่นใจในเหรียญกษาปณ์ พวกเขามักเป็นศูนย์กลางการค้าระหว่างประเทศขนาดใหญ่ มีเสถียรภาพทางการเมืองและเศรษฐกิจที่ก้าวหน้า และมักมีอาณานิคม
การเกิดขึ้นของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินโลก
ไอเชนกรีนอธิบายว่าการใช้ดอลลาร์สหรัฐในระดับนานาชาติแพร่หลายอย่างไรหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐก่อตั้งขึ้นในปี 1913 เศรษฐกิจสหรัฐเติบโต และสหราชอาณาจักรอ่อนแอลงจากสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง
ฝ่ายสัมพันธมิตรได้ประชุมกันที่เบรตตันวูดส์ในสหรัฐอเมริกาในปี 1944 เพื่อวางแผนระบบการเงินระหว่างประเทศหลังสงครามโลกครั้งที่สอง พวกเขาตกลงกันในระบบมาตรฐานทองคำทางอ้อม ราคาทองคำจะถูกกำหนดเป็นดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นสกุลเงินอื่นๆ จะถูกผูกติดกับดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเสริมสร้างบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินที่โดดเด่น
ประมาณ 90% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นส่วนใหญ่ของทุนสำรองระหว่างประเทศที่ธนาคารกลางของโลกถือครอง และดอลลาร์สหรัฐถูกใช้ในการออกใบแจ้งหนี้ประมาณ 40% ของการค้าโลก
ดอลลาร์สหรัฐมี “สิทธิพิเศษที่เกินควร”
สถานะพิเศษนี้ของดอลลาร์สหรัฐถูกเรียกว่า “สิทธิพิเศษที่เกินควร”
สถานะพิเศษนี้เพิ่มความต้องการพันธบัตรดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก ซึ่งส่งผลให้รัฐบาลและบริษัทของสหรัฐสามารถกู้ยืมได้ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง
เมื่อมีความต้องการสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น ก็จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นด้วย นี่เป็นข่าวดีสำหรับชาวอเมริกันที่ซื้อสินค้านำเข้าหรือเดินทางไปต่างประเทศ แต่ก็ทำให้สินค้าส่งออกของพวกเขามีราคาแพงขึ้นและแข่งขันได้น้อยลง
หลายประเทศเริ่มไม่พอใจกับการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐมากขึ้นเรื่อยๆ ดังที่ Eichengreen สังเกต เมื่อรัสเซียถูกกีดกันออกจากระบบการเงินโลกหลังจากการรุกรานยูเครนในปี 2022 มันได้กระตุ้นให้เกิด:
[…] การทบทวนการพึ่งพาดอลลาร์ในระดับโลก ประเทศอื่นๆ ที่กำลังพิจารณาถึงความเป็นไปได้แม้เพียงเล็กน้อยว่าพวกเขาอาจไม่ได้มีความสัมพันธ์ที่ดีกับสหรัฐอเมริกา ก็ได้พิจารณาถึงมาตรการต่างๆ เพื่อหลีกเลี่ยงการตกอยู่ในสถานการณ์เดียวกับรัสเซีย
วงจรชีวิตของสกุลเงินที่ทรงอิทธิพล
ไอเชนกรีนแสดงให้เห็นว่า “สถานะของสกุลเงินระหว่างประเทศไม่ได้คงอยู่ตลอดไป” แต่ในทางประวัติศาสตร์ สกุลเงินต่างๆ ได้รักษาสถานะของตนไว้ได้เป็นเวลานาน – แม้กระทั่งหลายศตวรรษ – หลังจากที่ประเทศผู้ออกสกุลเงินนั้นหมดบทบาทเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจโลกไปแล้ว
ไอเชนกรีนสรุปว่า “ไม่มีสกุลเงินอื่นใด…ที่จะมาแทนที่ดอลลาร์ได้”
ยูโรเป็นสกุลเงินระหว่างประเทศที่มีการใช้งานมากเป็นอันดับสอง แต่ก็ยังตามหลังสกุลเงินอื่นอยู่มาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะตลาดพันธบัตรยูโรโซนถูกแบ่งออกระหว่างหลายประเทศ
เงินหยวนของจีนยิ่งตามหลังไปอีก เนื่องจากรัฐบาลควบคุมการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าและออกจากจีน นอกจากนี้ ไอเชนกรีนยังตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางของจีนไม่ได้เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ ซึ่งอาจลดความเชื่อมั่นในเงินหยวน
สกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยเอกชนส่วนใหญ่ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินจริง ๆ แทบไม่มีการซื้อขายสินค้าและบริการที่ถูกต้องตามกฎหมายด้วยสกุลเงินเหล่านี้ ราคา (ในดอลลาร์ออสเตรเลีย) ของบิตคอยน์ ซึ่งเป็นสกุลเงินที่รู้จักกันดีที่สุด ลดลงครึ่งหนึ่งในช่วงปีที่ผ่านมา
ในอีกระยะหนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจยังคงเป็นอย่างที่ไอเชนกรีนกล่าวไว้ว่า “เสื้อสกปรกที่สะอาดที่สุดในกอง”
เรื่องราวที่น่าเชื่อถือ
หนังสือของไอเค็นกรีนเป็นผลงานทางวิชาการชิ้นสำคัญจากผู้ทรงคุณวุฒิที่ได้รับการยอมรับ ซึ่งนำเสนอข้อโต้แย้งที่น่าเชื่อถือ เชิงอรรถมีถึง 45 หน้า มีบรรณานุกรม 30 หน้า และดัชนีที่ครอบคลุม จะเป็นแหล่งอ้างอิงที่เชื่อถือได้
มาร์ติน วูล์ฟ นักข่าวเศรษฐกิจ เรียกหนังสือเล่มนี้ว่าเป็นหนึ่งในหนังสือเศรษฐศาสตร์ที่ดีที่สุดในปี 2026 อย่างไรก็ตาม หนังสือเล่มนี้ค่อนข้างแห้งแล้ง ขาดกราฟ แผนที่ หรือภาพประกอบในจำนวนหน้ากว่า 300 หน้า ซึ่งอาจลดความน่าสนใจสำหรับผู้อ่านทั่วไป
บทความโดย จอห์น ฮอว์กินส์ (John Hawkins) อาจารย์อาวุโส วิทยาลัยรัฐศาสตร์แคนเบอร์รา มหาวิทยาลัยแคนเบอร์รา เผยแพร่ใน The Conversation ภายใต้ลิขสิทธิ์ Creative Commons licence
Photo - เหรียญรูปนกฮูก เอเธนส์ ต้นศตวรรษที่ 5 ก่อนคริสต์ศักราช พิพิธภัณฑ์ศิลปะคลีฟแลนด์ CC BY
