“ทรีนีตี้” ประเมิน SET เดือน ก.ย. ยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบ 1,200–1,300 จุด ท่ามกลางแรงกดดันทางการเมือง ชี้หุ้น Defensive – พันธบัตรไทย ยังน่าถือ รอลุ้นทางออกเลือกตั้งใหม่อาจหนุนเกิดElection Rally ปลายปี

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ประเมินดัชนีตลาดหุ้นไทย (SET Index) ในช่วงเดือนกันยายนนี้ มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบจำกัดที่ 1,200–1,300 จุด ท่ามกลางปัจจัยหนุนและแรงกดดันจากความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยังคงอยู่

นายณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ เปิดเผยว่า แม้สถานการณ์การเมืองในประเทศจะมีความไม่ชัดเจนสูง แต่ความคาดหวังต่อการจัดตั้งรัฐบาลใหม่อย่างรวดเร็ว และความคืบหน้าในการผลักดัน พ.ร.บ.งบประมาณปี 2569 ยังเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยพยุงตลาด

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบที่ยังจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของดัชนี ได้แก่ ความกังวลเกี่ยวกับรัฐบาลเสียงข้างน้อย หากพรรคประชาชนเลือกโหวตนายกฯ แต่ไม่เข้าร่วมรัฐบาล รวมถึงอายุของรัฐบาลชั่วคราวที่อาจสั้นเพียง 4–6 เดือน และความล่าช้าในการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

“หากการจัดตั้งรัฐบาลล่าช้า หรือครม.รักษาการอยู่นานกว่าคาด อาจกดดันให้ SET หลุดระดับ 1,200 จุดได้ ขณะที่ในทางกลับกัน หากนำไปสู่การยุบสภาและจัดการเลือกตั้งใหม่เร็ว จะกลายเป็นปัจจัยหนุนตลาดให้เกิด Election Rally ได้เร็วขึ้น” นายณัฐชาตกล่าว

กลยุทธ์การลงทุน: เน้น Defensive – ชูพันธบัตรไทย, กลุ่ม Utilities และ REIT

ทรีนีตี้ยังคงคำแนะนำ “Overweight” การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลไทย รับแรงหนุนจากทิศทางดอกเบี้ยขาลง และเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวเด่นชัด

ขณะเดียวกัน แนะนำเน้นลงทุนในหุ้นกลุ่ม Defensive ที่มีความมั่นคงของกระแสเงินสดสูง และได้ประโยชน์จากการปรับตัวลงของ Bond Yield ได้แก่:

- กลุ่มสาธารณูปโภค (Utilities)
- กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (ICT)
- กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน (IFF)
- ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT)

จับตาดอกเบี้ย-กำไร Q3 กลุ่ม Domestic

ทรีนีตี้ยังคาดว่า กลุ่มหุ้นที่พึ่งพาอุปสงค์ภายในประเทศ (Domestic demand) อาจยังเผชิญแรงกดดัน จากผลประกอบการในไตรมาส 3 และต้นไตรมาส 4 ที่ชะลอตัวต่อเนื่อง พร้อมระบุว่า มีความเป็นไปได้สูงที่ กนง. จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 0.25% ภายในปีนี้