ข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่วันนี้ระบุว่า เศรษฐกิจของจีนเติบโตในอัตราที่ช้าที่สุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว เนื่องจากเจ้าหน้าที่กำลังดิ้นรนเพื่อเอาชนะการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ต่ำอย่างต่อเนื่องและวิกฤตหนี้สินในภาคอสังหาริมทรัพย์ของประเทศ
แม้ว่าการขยายตัว 5% จะสอดคล้องกับเป้าหมายประจำปีของรัฐบาลจีน ซึ่งเป็นตัวเลขที่นักวิเคราะห์มองว่าต่ำเกินไปและเป็นเหมือนผ้าห่มปลอบใจทางการเมือง แต่ผู้สังเกตการณ์เตือนว่าการเติบโตนี้ส่วนใหญ่มาจากภาคการส่งออกและปกปิดความเชื่อมั่นที่อ่อนแอในภาคเศรษฐกิจ
และในสัญญาณของการทำงานที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับผู้นำ ข้อมูลยังแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสสุดท้ายของปี โดยเติบโตที่ 4.5% ตามที่คาดไว้
"ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมภายนอกรุนแรงขึ้น" คัง อี้ เจ้าหน้าที่สำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) ยอมรับ
“ความขัดแย้งภายในประเทศระหว่างอุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอเป็นสิ่งที่เห็นได้ชัด และยังมีปัญหาเก่าๆ และความท้าทายใหม่ๆ อีกมากมายในการพัฒนาเศรษฐกิจ” เขากล่าวในการแถลงข่าว
แม้ว่าตัวเลขจะสอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาลที่ “ประมาณ 5%” ซึ่งทำให้เจ้าหน้าที่สามารถประกาศชัยชนะได้ แต่ผู้บริโภคชาวจีนยังคงกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจโดยรวมและอัตราการว่างงานที่สูง
ถึงแม้เจ้าหน้าที่ได้ผ่อนคลายนโยบายการคลังและให้เงินอุดหนุนการเปลี่ยนเครื่องใช้ในครัวเรือนเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย แต่ก็ยังไม่ประสบความสำเร็จ
คังกล่าวว่า นโยบายและมาตรการเพื่อกระตุ้นการบริโภคจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 รวมถึงโครงการแลกเปลี่ยนเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือนเก่า
“การค่อยๆ ดำเนินการตามนโยบายเพื่อขจัดข้อจำกัดที่ไม่สมเหตุสมผลในภาคการบริโภคจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของการบริโภค” คัง กล่าว
ความแข็งแกร่งที่ประเมินสูงเกินไป
ตัวเลขเมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของยอดขายปลีก ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการบริโภค ชะลอตัวลงเหลือ 3.7% ในปีที่แล้ว จาก 4% ในปี 2024
และสำหรับเดือนธันวาคม ตัวเลขอยู่ที่ 0.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นอัตราที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่สิ้นปี 2022 เมื่อมาตรการควบคุมโควิดอย่างเข้มงวดสิ้นสุดลง
การลดลงของยอดขายอาจสะท้อนถึงผลกระทบที่ลดลงของเงินอุดหนุนผู้บริโภค จื่อชุน หวง Capital Economics เขียนไว้ในบันทึก
แต่โดยรวมแล้ว ตัวเลขอาจ "ประเมินความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสูงเกินไป" หวง กล่าว
ขณะเดียวกัน ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 5.9% ในปี 2025 ซึ่งชะลอตัวลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว ในขณะที่การเพิ่มขึ้น 5.2% ในเดือนธันวาคมนั้นดีขึ้นกว่าอัตราในเดือนพฤศจิกายน
"ข้อมูลกิจกรรมในเดือนธันวาคมชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของผลผลิตได้รับแรงผลักดันบ้างในช่วงปลายปี แต่ส่วนใหญ่เกิดจากการส่งออกที่แข็งแกร่ง" หวง กล่าว
“เราคาดว่าการเติบโตในปีนี้จะชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2025” หวง กล่าวเสริม
เจ้าหน้าที่ต่างกระตือรือร้นที่จะชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมการผลิตของจีน ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในเดือนธันวาคม ถือเป็นสัญญาณที่ดีที่คาดไม่ถึงในช่วงปลายปีที่ซบเซา
ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของสุขภาพภาคอุตสาหกรรม ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 50.1 ในเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) ซึ่งสูงกว่าระดับ 50 จุดเล็กน้อยที่แบ่งระหว่างการหดตัวและการขยายตัว ตัวเลขดังกล่าวไม่เคยเป็นบวกเลยนับตั้งแต่เดือนมีนาคม
แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่สำคัญของจีน ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นตัวชี้วัดหลักของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของประเทศ กลับไม่สามารถเอาชนะวิกฤตหนี้สินได้ แม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยและผ่อนคลายข้อจำกัดในการซื้อบ้านแล้วก็ตาม
การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในจีนลดลง 3.8% ในปี 2025 สะท้อนถึงการปรับสมดุลหลังจากหลายทศวรรษของการใช้จ่ายอย่างหนักในด้านอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน
ตลาดที่อยู่อาศัยโดยรวมยังคงซบเซา โดยการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง 17.2% ในปีที่แล้ว
เกินดุลการค้าหลายล้านล้านดอลลาร์
การกลับมาของโดนัลด์ ทรัมป์ สู่ทำเนียบขาวเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา และการปะทุของสงครามการค้าที่ดุเดือดระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้เพิ่มปัญหาให้กับปักกิ่ง
ประธานาธิบดีสี จิ้นผิงของจีนและทรัมป์บรรลุข้อตกลงสงบศึกชั่วคราวเมื่อพบกันในปลายเดือนตุลาคม โดยตกลงที่จะระงับมาตรการที่สร้างความเจ็บปวด ซึ่งรวมถึงการเก็บภาษีตอบโต้กันในระดับสูง
ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐอเมริกาลดลง 20% ในปี 2025 แต่สิ่งนี้แทบไม่มีผลกระทบต่อความต้องการสินค้าจีนในที่อื่นๆ
การส่งออกที่แข็งแกร่งยังคงเป็นจุดสว่างในภาพรวมเศรษฐกิจที่มืดมน แม้จะมีสงครามการค้าที่รุนแรงก็ตาม
เกินดุลการค้าของจีนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว โดยเจ้าหน้าที่ยกย่องว่าเป็น "สถิติสูงสุดใหม่" ที่ได้รับการสนับสนุนจากคู่ค้าอื่นๆ
การส่งออกไปยังสมาคมประชาชาติเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) เพิ่มขึ้น 13.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่การส่งออกไปยังแอฟริกาพุ่งสูงขึ้น 25.8%
การส่งออกไปยังสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 8.4% แม้ว่าการนำเข้าจากกลุ่มประเทศดังกล่าวจะลดลงก็ตาม
Agence France-Presse
Photo - ชายคนหนึ่งสูบบุหรี่ที่ย่านธุรกิจใจกลางเมือง (CBD) ในกรุงปักกิ่ง เมื่อวันที่ 19 มกราคม 2026 (Photo by WANG Zhao / AFP)
