ส่องความน่าสนใจหุ้น SPA หลังท่องเที่ยวฟื้น ด้านโบรกฯคาดว่าปี 66 SPA จะพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 230 ล้านบาท เชียร์ "ซื้อ" เป้า "13.20" บาท

หากพูดถึงอีกหนึ่งตลาดที่ได้รับความนิยมในหมู่นักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ "บริการสปาและบริการสุขภาพ" ถือเป็นกิจกรรมที่อยู่ในแพลนท่องเที่ยวเมื่อมาเยือนประเทศไทยของใครหลาย ๆ คนแน่นอนซึ่งธุรกิจนี้เป็นทั้ง Medical Tourism สำหรับต่างชาติ และเป็นตลาดความงามสำหรับคนไทย 

สำหรับปี 2566 ถือว่าเป็นปีทองของธุรกิจสปาและบริการสุขภาพ เนื่องจากนักท่องเที่ยวต่างชาติได้ฟื้นตัวมากที่สุดในรอบตั้งแต่เกิดสถานการณ์โควิด-19 โดยปีนี้คาดการณ์ว่าจะมีนักท่องเที่ยวไม่ต่ำกว่า 25 ล้านคน เฉลี่ยไม่ต่ำกว่า 2 ล้านคนต่อเดือน ด้านภาครัฐต่างออกมาตราการต่างๆเพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวมากขึ้น 

บริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SPA เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจด้านสปาเพื่อสุขภาพ และธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจสปา ถือว่าได้รับผลกระทบทั้งในเรื่องของราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลง รวมถึงผลประกอบการที่ติดลบติดต่อกันถึง 3 ปี โดยปี 2563-2565 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ -209.08 ล้านบาท , -286.72 ล้านบาท และ -88.03 ล้านบาท ตามลำดับ แต่จะสังเกตได้ว่าในปีที่ผ่านมาบริษัทมีผลขาดทุนลดลง เนื่องจากมาตรการโควิด-19 ที่เริ่มผ่อนคลาย รวมถึงนักท่องเที่ยวต่างชาติเริ่มกลับเข้ามาบ้างแล้ว และในไตรมาส 1/2566 บริษัทฯมีกำไรสุทธิ อยู่ที่ 50.46 ล้านบาท 

สำหรับแผนการเติบโตในปี 2566 บริษัทตั้งเป้ารายได้ไว้ที่ 1,100 ล้านบาท เติบโต 55% จากปีก่อนที่มีรายได้ 721.37 ล้านบาท รวมถึงยังวางงบลงทุนราว 100-150 ล้านบาท สำหรับรองรับการขยายธุรกิจสปาในโรงแรม 2-3 สาขาในปีนี้ สอดรับกับนักท่องเที่ยวที่เพิ่มมากขึ้น

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด หรือ "Liberator" ออกบทวิเคราะห์คาดว่าปี 2566 SPA จะพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ +230 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับช่วง Pre-COVID ปี 2562 ที่ +245 ล้านบาท โดยได้แรงผลักดันจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติในปีนี้

ผสานกับการลงทุนระบบ ERP ทำให้ SG&A ต่อสาขาลดลงกว่า 20% หนุนคาดกำไรจะเดินหน้าทำ All time high ที่ +347 ล้านบาท ในปี 25667 โดย บล.ลิเบอเรเตอร์ ประเมินมูลค่าเหมาะสมด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสดอ (WACC 8.0%, g 3.0%) ได้มูลค่าเหมาะสมที่ 13.20 บาทต่อหุ้น