บล.บัวหลวง ประเมินภาพรวมการลงทุนโลกปรับฐานระยะสั้น พร้อมชูกลยุทธ์ DR Stock Focus - Thai Dividend Focus ในช่วงครึ่งหลังปี 2569

หลักทรัพย์บัวหลวง (บล.บัวหลวง) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ภาพรวมตลาดหุ้นโลก ยังคงเป็น Tactical Reset มากกว่าจุดสิ้นสุดของ Bull Cycle โดยแรงขายเกิดจากการลด Positioning ในหุ้น AI และ Semiconductor รวมถึงความกังวลด้านราคาน้ำมันและ Bond Yield ขณะที่ผลประกอบการยังแข็งแกร่ง ทั้งกำไร รายได้ และ Margin ส่วน AI Capex ยังไม่ผ่านจุดสูงสุด

ขณะที่ตลาดหุ้นไทย FDI และภาคท่องเที่ยวจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยเม็ดเงินลงทุนที่ทยอยลงทุนจริง ประกอบกับรายได้ท่องเที่ยวที่ยังแข็งแกร่งจากนักท่องเที่ยวคุณภาพ โดยเฉพาะในช่วงไตรมาส 4 จะช่วยชดเชยแรงส่งที่อ่อนลงของการบริโภคภาคเอกชนและการส่งออกที่ชะลอลงจากผลของฐาน ท่ามกลางการนำเข้าที่ยังขยายตัวสูงต่อเนื่อง

ส่วนทองคำ แม้ปัจจัยมหภาคยังจำกัด Upside ของราคาทองคำ แต่แรงซื้อที่แข็งแกร่งบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ กระแสเงินลงทุนที่เริ่มมีเสถียรภาพ และการสะสมทองคำของธนาคารกลาง สนับสนุนมุมมองว่าทองคำกำลังอยู่ในช่วงสร้างฐานราคา ขณะที่การยืนยันการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญยังต้องรอการ Breakout ผ่านแนวต้าน 4,200–4,300 ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน จากการเพิ่มงบประมาณกลาโหมทั่วโลกเริ่มสะท้อนผ่านคำสั่งซื้อ Backlog และผลประกอบการที่แข็งแกร่งมากขึ้น โดยคำมั่นของ NATO กำลังทยอยเปลี่ยนเป็นรายได้ของผู้ประกอบการ สนับสนุนมุมมองว่าอุตสาหกรรม Defense Tech กำลังเข้าสู่ช่วงการเติบโตขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานมากกว่าความคาดหวัง

บล.บัวหลวง จึงแนะนำกลยุทธ์ DR Stock Focus (DRSF) หลังจากตลาดหุ้นต่างประเทศและกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีเผชิญกับการปรับฐานระยะสั้น (Tactical Reset) รวมทั้งแรงหนุนจากมุมมองเชิงบวกของ AI Investment Cycle ที่กำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ระยะใช้งานจริง ซึ่งกลยุทธ์คัดสรร DR ชั้นนำอย่างเข้มข้นผ่านการวิเคราะห์ Multi-Factor เพื่อสร้าง Alpha ให้พอร์ต โดยสะท้อนผ่านผลตอบแทนย้อนหลัง (Back-Test) ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ +40.11%

รวมทั้งกลยุทธ์ Thai Dividend Focus (TDF) ที่ทำหน้าที่เป็นกันชน (Buffer) ลดความผันผวนของเงินลงทุนท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจไทยที่ยังฟื้นตัวได้ไม่ทั่วถึง โดยกลยุทธ์นี้ออกรับอย่างลงตัวกับบริบทลงทุนแนะนำประจำเดือน ส.ค. นี้ อย่าง "Dividend with Upgraded Earnings Play" เนื่องจากทิศทางกำไรไตรมาส 2/2569 ของบริษัทจดทะเบียนไทยคาดว่าจะเติบโตได้ดีทั้ง YoY และ QoQ โดยนับตั้งแต่ต้นปี (YTD) กลยุทธ์ TDF ทำผลตอบแทนได้อยู่ที่ +29.42%