บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) เปิดเผยบทวิเคราะห์ สถานการณ์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงนี้อยู่ในภาวะปรับฐาน โดยล่าสุดตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือน ม.ค. 2026 พุ่งขึ้นถึง 130,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เกือบ 2 เท่า และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.3% สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ซึ่งทำให้นักลงทุนลดความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะรีบปรับลดอัตราดอกเบี้ย ฝ่ายวิจัยฯ พบสัญญาณเม็ดเงินลงทุน (Fund Flow) ไหลออกจากตลาดประเทศพัฒนาแล้ว (DM) โดยเฉพาะสหรัฐฯ เข้าสู่ตลาดหุ้นในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา (EM) มากขึ้น เนื่องจากมูลค่า (Valuation) ของตลาด EM ที่น่าสนใจกว่า ประกอบกับผลกำไรไตรมาส 4/2568 ของบริษัทจดทะเบียนสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาดเพียงเล็กน้อย (3.6%) และตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มมีความผันผวนสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

จับตารายตัว: NetEase ร่วง - McDonald’s รุ่ง ในฝั่งหุ้นรายตัวโลก NetEase (9999 HK) รายงานงบไตรมาส 4 ต่ำกว่าคาด ทั้งรายได้และกำไร โดยเฉพาะธุรกิจเกมที่ชะลอตัว ในขณะที่ McDonald’s (MCD US) โชว์ผลงานแข็งแกร่ง ยอดขายและกำไรโต 10% หนุนโดยยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐฯ ที่เติบโตเด่นสุดในรอบ 2 ปี จากการเน้นกลยุทธ์ความคุ้มค่า

เศรษฐกิจรอด Recession - กำไร บจ. โตกระโดด สำหรับประเทศไทย มีสัญญาณบวกชัดเจนขึ้น โดยคาดว่าเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4/2568 จะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยทางเทคนิค (Technical Recession) ได้ ด้วย GDP ที่คาดว่าจะกลับมาขยายตัว +0.2% QoQ (+1.3% YoY) และมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 2569 นอกจากนี้ ความชัดเจนทางการเมืองจากไทม์ไลน์การจัดตั้งรัฐบาลใหม่หลังการเลือกตั้งจะเป็นปัจจัยดึงดูด Fund Flow ในระยะถัดไป ไฮไลท์สำคัญอยู่ที่ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนไทยงวดไตรมาส 4/2568 (จาก 215 บริษัท) คาดว่าจะมีกำไรสุทธิรวม 2.4 แสนล้านบาท แม้จะลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน (-2.8% QoQ) แต่เติบโตสูงถึง +78.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) สะท้อนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งจากฐานต่ำ โดยกลุ่มที่เติบโตได้ดีทั้ง QoQ และ YoY ได้แก่ เกษตร (AGRI), สื่อ (MEDIA), พาณิชย์ (COMM), กองทุนอสังหาฯ (PF&REIT), บรรจุภัณฑ์ (PKG), ขนส่ง (TRANS), ไอซีที (ICT), พลังงาน (ENERG) และการเงิน (FIN)

กลยุทธ์การลงทุน: ดักเก็บหุ้นรับตรุษจีน จากสถิติย้อนหลัง 20 ปี (ตัดปีที่มีเหตุการณ์พิเศษ) พบว่าตลาดหุ้นโลกมักปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วง 5 วันก่อนและหลังตรุษจีน โดยเฉพาะตลาดหุ้นจีนที่มักบวกเฉลี่ยราว 2% สำหรับหุ้นไทย แม้สถิติในอดีตมักจะย่อตัวหลังตรุษจีนเล็กน้อย แต่ในปี "ม้า 2026" นี้ ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าหุ้นไทยมีโอกาส "ไปต่อ" ปัจจัยหนุนสำคัญคือแนวโน้ม GDP ที่ดีขึ้น การท่องเที่ยวที่คึกคักจากกระแสเพลง "Bangkok City" และกำไรบริษัทจดทะเบียนที่ฟื้นตัว

หุ้นเด่นแนะนำ (Strategic Picks): เน้นหุ้นที่เข้าคำนวณดัชนี MSCI, หุ้นอิงราคาน้ำมัน, และหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว

• กลุ่ม Global & Oil Play: IVL, CRC, PTT, PTTEP

• กลุ่ม Domestic & GDP Play: CPALL, TIDLOR, BBL

• กลุ่มท่องเที่ยว: ERW, CENTEL, MINT